【第 1 章】序―若き天才に贈られる“ノーベル賞への登竜門”
受賞年：1989 年／受賞者：デイヴィッド・M・クレプス（当時 38 歳）。
クラーク・メダルは 40 歳以下の米国の経済学者に贈られるアメリカ経済学会（ AEA）の最高栄誉で、しばしば“ノーベル賞への前哨戦”と呼ばれる。 1970 年代後半から 80 年代にかけて、経済学はゲーム理論を共通言語として爆発的に拡張した。
クレプスはその中心人物であり、逐次均衡（sequential equilibrium）の提案、評判・参入阻止・繰り返しゲームの理論、そして選好の不確実性と柔軟性（ preference for flexibility）といった根源的アイデアで、経済学の“動学と情報”の扱いを刷新した。
キャッチ：「“次の一手”の心理と情報を数理化し、市場と組織の戦略を見える化した理論家」。
【第 2 章】原点―学問への情熱が芽生えた日々
1950 年、ニューヨーク州出身。ハーバード大学で学士、スタンフォード大学で博士号を取得。以後スタンフォードを拠点に研究・教育を牽引した。
若手期のクレプスが執着した問いは三つに集約できる。
ゲームは“段取り（順序）” が命——情報が逐次的に現れる状況で、人はどう信念を更新し 、戦略を選ぶのか。
評判と長期関係——有限回の相互作用でも、わずかなタイプの不確実性だけで協力や参入阻止が合理化できるのではないか。
人は自分の“将来の好み”すら不確実——だからこそ柔軟性を好む。この直感を厳密に表現できないか。
ミクロ基礎への強い関心と、現実の市場・組織の らしさ を説明したいという実務的直観が、彼の理論の芯になった。
【第 3 章】主要研究―理論の革新とそのインパクト
1) 逐次均衡：情報と信念を伴う“筋の通った”解概念
同時手番ゲームのナッシュ均衡は強力だが、順序・観察・信念を明示できない。クレプスはウィルソンとともに、逐次均衡（sequential equilibrium）を提案し、ベイズ的な信念更新と各節での最適反応をセットで要求した。
要するに、「木の上のどの局面でも、合理的な信念のもとで最適であること」を課す解概念で、入札・交渉・参入ゲーム・規制交渉など **現実の“段取り”**を含む場面の標準となった。以後、産業組織・契約理論・政治経済・実験ゲームでも、この視点がデフォルトとなる。
2) 評判と有限回の協力：KMRW の洞察
「有限回の囚人のジレンマでは最後から逆算して協力は崩れる」—— 教科書の定理を現実はしばしば裏切る。クレプスはミルグロム、ロバーツ、ウィルソンとともに、ごく小さな確率で“強硬にコミットするタイプ”がいると信じられているだけで、理性的なプレイヤーが評判を築くために初期局面で協力しうることを示した。
この評判効果は、価格戦争の回避、参入阻止の限界価格戦略、サプライヤーとの長期関係 、労使交渉などに広範な含意を持つ。ほんの少しのタイプ不確実性が、現実の安定的な協力や威嚇の信憑性を生む——この“ねじれ”を数理で描いたことが革命的だった。
3) 参入阻止・産業組織：戦略的行動のマイクロ基礎
クレプスは、順序・観察・評判を組み込むことで、参入前投資、過剰能力、広告、長期契約が持つ「信号」や「コミットメント」の力を明快にした。
産業組織では、潜在参入者の信念形成が均衡を決める。既存企業がコスト優位“かもしれない”と信じさせれば、弱い手でも参入を思いとどまらせることがある。こうした情報設計と行動の動学を、逐次均衡の言語で一般化した功績は大きい。
4) メニュー選好と“柔軟性の価値”
クレプスは「将来の自分の好みが今は分からない」という根源的な不確実性を形式化し、メニュー（選択肢集合）そのものに価値を置く選好を公理化した。
直観はシンプルだ。確定した一品より、将来選べる メニュー が欲しい。これは、
研究開発のオプション保持、
雇用者・労働者双方の柔軟契約、
金融でのリアルオプションの評価、
組織の権限委譲（裁量）
などに通じる。人は将来の自分の嗜好や環境を知らないから、柔軟性に対して支払う意思がある——この洞察は、意思決定理論と行動経済の接点を切り拓いた。
5) 組織・文化・マネジメントへの接続
クレプスは企業文化や評判資本の経済学にも早くから着目し、繰り返し関係・暗黙契約・評価制度の設計を、ゲーム理論の視点から整理した。“文化”は安価な言葉ではなく、将来の行動を予測させる「規範の束」であり、取引コストを著しく下げる資産であると位置づけた点は実務に大きな示唆を与えた。
まとめ：クレプスは、順序・信念・評判・柔軟性という 4 つのレンズで、
市場・契約・組織の“動学”を経済学の中心に据えた。
【第 4 章】時代背景と受賞の意義
1980 年代は、独禁政策の見直し、金融自由化、国際競争の激化に直面し、企業は戦略的行動と長期関係の設計を迫られた。
この文脈で、逐次均衡が提供した“ 段取りと信念” の言語、評判モデルが与えた 協力の合理性 、メニュー選好が示した”柔軟性の価値“は、学界・実務双方で決定的な汎用性を持った。クラーク賞は、これらの理論が普遍性（多分野に適用可能）×現実接続（政策・経営）×先駆性を兼ね備えた点を評価したといえる。
【第 5 章】世界と日本への影響
産業組織・競争政策：参入阻止・評判・長期契約の分析は、独禁当局の事例評価や企業の事前抑止戦略の検証で標準言語となった。
コーポレート・ガバナンス：仕入・販売の長期関係、系列・サプライチェーンにおける評判資本の役割を定量化する視座を提供。
契約・人事：職務設計・権限委譲・成果評価に、メニュー（柔軟性）と評判（再帰的インセンティブ）の設計理念が浸透。
金融・R&D：リアルオプションや多段階投資の評価に、メニュー選好・逐次均衡の発想が活用される。
公共政策・交渉：規制当局と企業の反復交渉、自治体と事業者のレピュテーション形成の分析に応用可能。
【第 6 章】批判と限界
複数均衡・精緻化の難しさ：逐次均衡は強力だが、複数均衡の選択やオフパス信念の扱いは実務的判断を要する。別の精緻化基準によって含意が揺れる場合もある。
評判モデルの脆弱性：タイプ確率の仮定や情報構造に敏感で、実証識別が難しい。データと実験での裏づけ設計が鍵。
柔軟性の実測：メニュー選好の価値を実データで金額換算するのは容易でなく、測定誤差やモデル依存性が課題。
行動要因：限定合理性・社会的選好・規範の内生化をどう統合するかは、現在進行形の研究テーマ。
【第 7 章】今日的意義―次世代へのメッセージ
プラットフォーム、AI、地政学リスクの下で、順序・信念・評判・柔軟性はこれまで以上に重要だ。もしクレプスが 2020 年代の課題を設計するなら——
オンライン評判・アルゴリズム評価が協力・参入に与える影響を、データと実験で同定。
サプライチェーンの分断リスクを踏まえた柔軟契約（オプション・分散発注）の最適化。
AI エージェント間のゲームで、オフパス信念と説明可能性を両立させる設計原理。
公共部門の長期信頼を回復するためのレピュテーション制度（透明性・約束の反復）を数理化。
若手へのメッセージは明快だ。「段取り（順序）と信念を設計せよ。評判と柔軟性を資産として扱え。」
経済学は静的な比較では終わらない。動学・情報・組織を一体で考えるとき、政策もビジネスも“次の一手”が見える。クレプスは、その地図を私たちに残した。
さくらフィナンシャルニュース
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